在4月17日召开的中共中央政治局会议上，明确指出：“稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。”
在如此重磅的会议上提出“降息”，这是不是意味着降息离我们更近了呢？对a股又会有什么样的影响？
政治局会议分析研究当前经济形势
部署当前经济工作
新华社北京4月17日电 中共中央政治局4月17日召开会议，分析国内外新冠肺炎疫情防控形势，研究部署抓紧抓实抓细常态化疫情防控工作；分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。
4月15日，习近平总书记主持召开中央政治局常委会会议，听取疫情防控工作和当前经济形势的汇报，研究当前疫情防控和经济工作，决定将有关意见提请中央政治局会议审议。
会议指出，当前我国疫情防控向好态势进一步巩固，但保持疫情防控成果、防止疫情反弹的任务繁重，必须倍加珍惜来之不易的防控成绩，巩固防控战果，绷紧疫情防控这根弦，抓紧抓实抓细常态化疫情防控，因时因势完善外防输入、内防反弹各项措施并切实抓好落实，积极引导人民群众做好必要防护，不断巩固疫情持续向好形势，为人民群众生命安全和身体健康、经济社会秩序全面恢复提供有力保障。
会议强调，湖北省和武汉市要继续抓好疫情防控工作，精心治疗、悉心护理重症患者，抓实社区防控，压实企事业单位防控责任，对重点人群实行核酸检测应检尽检、对其他人群实行愿检尽检。其他地区要动态调整离汉人员管理和健康监测规定，同湖北省和武汉市互通互认核酸检测、隔离观察等方面信息。要加强对湖北省和武汉市经济社会发展和民生保障的政策支持，帮助群众解决就业、收入、就学等方面的实际困难。要继续加强北京市疫情防控工作。各地要精准抓好内防反弹工作，对新增本土确诊病例要加强流行病学调查，及时发现其中暴露出的防控问题，加固薄弱环节、补上短板漏洞。
会议要求，加强和完善外防输入举措，提高针对性和有效性。要继续加强对境外我国公民的关心关爱，驻外使领馆要做好领事保护和防护指导，发挥好侨团、留学生会等作用。要坚决守住守好口岸城市防线，优化医疗资源和救治力量布局，加强检疫检测能力建设。要加强集中隔离人员安全服务保障，做好健康监测和人文关怀。要深入推进疫情防控国际合作，同世界卫生组织深化交流合作，继续向有关国家提供力所能及的帮助，以多种方式为国际防疫合作贡献力量。
会议指出，今年一季度极不寻常，突如其来的新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击。在党中央坚强领导下，全国人民众志成城、顽强拼搏，在常态化疫情防控中经济社会运行逐步趋于正常，生产生活秩序加快恢复。我国经济展现出巨大韧性，复工复产正在逐步接近或达到正常水平，应对疫情催生并推动了许多新产业新业态快速发展。
会议强调，当前经济发展面临的挑战前所未有，必须充分估计困难、风险和不确定性，切实增强紧迫感，抓实经济社会发展各项工作。要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，紧扣全面建成小康社会目标任务，统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，在疫情防控常态化前提下，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持以改革开放为动力推动高质量发展，坚决打好三大攻坚战，加大“六稳”工作力度，保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转，坚定实施扩大内需战略，维护经济发展和社会稳定大局，确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务，全面建成小康社会。
会议强调，要坚持稳中求进工作总基调。稳是大局，必须确保疫情不反弹，稳住经济基本盘，兜住民生底线。要在稳的基础上积极进取，在常态化疫情防控中全面推进复工复产达产，恢复正常经济社会秩序，培育壮大新的增长点增长极，牢牢把握发展主动权。
会议指出，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。
会议强调，要积极扩大国内需求。要释放消费潜力，做好复工复产、复商复市，扩大居民消费，适当增加公共消费。要积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。要调动民间投资积极性。要支持企业出口转内销。要着力帮扶中小企业渡过难关，加快落实各项政策，推进减税降费，降低融资成本和房屋租金，提高中小企业生存和发展能力。要保持我国产业链供应链的稳定性和竞争力，促进产业链协同复工复产达产。要切实做好民生保障工作，加大脱贫攻坚力度，复工复产中优先使用贫困地区劳动力，确保如期全面完成脱贫攻坚任务。要抓好重点行业、重点人群就业工作，把高校毕业生就业作为重中之重。要完善社会保障，做好低保工作，及时发放价格临时补贴，确保群众基本生活。我国粮食安全有充分保障，要抓好农业生产和重要副食品保供稳价，夯实农业基础。要继续打好污染防治攻坚战。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。
会议指出，要不失时机推动改革，善于用改革的办法解决发展中的问题，完善要素市场化配置体制机制。要坚定扩大对外开放，保障国际物流畅通，严把防疫物资出口质量关，推动共建“一带一路”高质量发展。
会议还研究了其他事项。
罕见提出“降息”
值得注意到的是，此次中共中央政治局明确提出：“稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。”
对于这样高级别的会议来说，如此详细地提及货币政策手段，是比较罕见的。那么，降息什么时候会来呢？
4月15日，中国人民银行公告称，从2020年4月15日开始，人民银行对农村金融机构和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。今日为实施该政策的首次存款准备金率调整，释放长期资金约2000亿元。同时，人民银行开展中期借贷便利（mlf）操作1000亿元。
图片来源：中国人民银行官网
此前在3月31日，央行已经率先下调逆回购利率20个基点。
有观点认为，从调降的模式来看，央行都是从公开市场的omo逆回购利率下调开始，随后是mlf，再到lpr。调降的力度上，幅度从5~10个基点，到最新的20个基点，力度越来越大。
4月20日（下周一）lpr（贷款市场报价利率）将有新报价。市场普遍预计，该报价将大概率同步调降20个基点，而与房地产现息息相关的5年期lpr同样大概率也会跟随下调，只是幅度会更小。
另外，据新华社北京4月17日电，十三届全国人大常委会第五十次委员长会议17日上午在北京人民大会堂举行，栗战书委员长主持。会议决定，十三届全国人大常委会第十七次会议4月26日至29日在北京举行。
在重磅会议的前后，央行是否会真正实施降息的动作呢？非常值得期待！
机构：降准和降息周期大概率贯穿全年
浙商证券首席经济学家李超认为，货币政策作为后续逆周期政策核心发力点之一，预计央行货币政策节奏将继续加快，降准、降息仍将持续，降准释放资金推动银行增加信贷投放支持实体经济尤其是中小微企业，通过降息进一步引导贷款市场利率下行。宽货币+宽信用将更加侧重扩信用，扩信用方向包括基建、地产及现金流紧张的优质企业，预计后续逆周期力度加强，社融增速在二季度末达到年内高点12%。
展望后续货币政策，苏宁金融研究院高级研究员陶金认为，在保持银行体系流动性合理充裕的同时，进一步实施降息和降准均较为可期。由于银行间市场流动性持续宽松，dr007利率降至历史低位，未来逆回购等公开市场操作频率可能会减小，但定向降准和降息的空间仍然较大，且必要性仍然较大。
民生银行首席研究员温彬认为，3月份我国cpi涨幅快速回落，通胀出现下行拐点，有利于稳健货币政策更加灵活适度。“下阶段，货币政策调控应由数量型工具为主转向价格型工具为主。”温彬表示，一方面，通过继续下调政策利率，推动国债收益率曲线整体下移，带动企业债券发行利率下降，降低企业直接融资成本；另一方面，适时适度下调存款基准利率，释放lpr改革潜力，引导贷款利率持续下降。从直接融资和间接融资两个渠道切实降低实体经济融资成本。
银河证券认为，从操作时点看，4月15日的mlf操作属于常态化操作，央行降低其操作利率亦属于顺势而为，适应于近期央行一系列降息降准操作。当前国内疫情进入稳定控制状态，复产复工有序进行。但二季度之后海外疫情自3月开始急剧升温以及各国防疫措施的经济影响会逐步显现，后续货币政策预计延续宽松，降息降准周期大概率贯穿全年。
a股处于明显的底部区域
核心资金越跌越有价值
a股市场未来如何走，投资者应该如何进行资产配置？兴业证券经济与金融研究院副院长、全球首席策略分析师张忆东分享了最新的市场观点。
对于目前的a股，张忆东认为，4月份有望“有惊无险”地维持反弹时间窗口，但其后还将继续磨底，应警惕二季度末三季度初的海外风险影响。他认为，目前a股这轮反弹正处于落后补涨的阶段，4、5月份是一段蜜月期，三季度可能出现调整。
但张忆东也表示，近期市场是“曲折的反弹”，反弹进程将一波三折、震荡向上。若想短期“博反弹”，投资者可逢低参与，不要追高，但这是“勇敢者的游戏”，并不建议普通投资者重仓参与。投资者可以寻找未来盈利增长比较确定、信誉度较好、有弹性的标的。
张忆东坦言，目前a股和港股都处于明显的底部区域，性价比非常高，所以未来半年，即使三季度可能重回前期低点，也应该越来越乐观。面对这样的市场，投资者应该以不变应万变，逢低买入优质的公司，或者定投优秀的基金经理产品。
立足中长期，张忆东表示：“a股和港股的‘核心资产’越跌越有价值，长钱应越来越乐观。a股和港股的核心资产，不怕跌，跌不怕，怕不跌。”
对于黄金，张忆东表示当前是配置黄金的良机。但他同时建议投资者不应盲目追高黄金，要有长线眼光，立足于两三年去做配置，而不是投机。展望未来一年，全球以货币宽松应对经济衰退将是大概率事件，面对“流动性改善而经济下行”的前景，黄金相对其他资产有望率先重返牛市通道。长期看，金价有望挑战历史新高并达到难以预测的高度。看后面两三年，黄金大概率会在目前的位置上再有一个30%甚至更多的涨幅。
张忆东还提醒，黄金股和黄金的表现并不一致，因为两者资产属性不同。黄金股是风险资产，而黄金是避险资产。历史上看，当避险情绪主导时，黄金上涨而黄金股可能跟随股市下跌；在流动性危机阶段黄金下跌，而黄金股跌幅更大。在“资金充裕+风险偏好平稳+基本面避险”的阶段，黄金股表现往往能大幅领先于黄金。
对全球经济形势，他预警称，三季度市场要小心两个“灰犀牛”事件，一是新兴市场的债务危机，二是欧洲债务危机。疫苗才是解决这场危机的最终钥匙，但在疫苗出来前后，在亚非拉国家还无力大范围普及的情况下，全球可能迎来滞胀。
来源：每日经济新闻 


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