1、债券资本成本=[100*8%*(1-33%)]／[100*（1-5%）]=5.64% ，或:债券资本成本=[8%*(1-33%)]／（1-5%）=5.64%。
2、由于利息费用计入税前的成本费用，可以起到抵减所得税的作用。因此按一次还本、分期付息的借款或券成本的计算公式分别为：kb=[ib（1-t）]/b（1-fb）；式中kb--债券资本成本；ib--债券年利息；t--所得税率；b--债券筹资额（或称债务本金）；fb--债券筹资费用率（=筹资费用/筹资总额）。或者kb=[ib（1-t）]/（1-fb）；rb--债券利率。